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国投瑞银刘新勇宏观经济有向下趋势二季度看好消费高质量板块

发布时间:2021-10-14 18:00:05 阅读: 来源:厚料机厂家

国投瑞银刘新勇:宏观经济有向下趋势 二季度看好消费高质量板块

国投瑞银刘新勇:宏观经济有向下趋势 二季度看好消费高质量板块 更新时间:2011-4-25 11:39:35   4月24日,国投瑞银绝对收益的力量2011基金专户创新投资论坛在上海举行。该公司总经理助理、专户部投资总监刘新勇在演讲中表示,从整个宏观的角度来说,市场宏观经济有向下走的趋势,CPI和PPI也是向下走的局面。他认为市场上有可能周期性的行业,会有一个回落的风险,二季度市场有可能会先回落以后再进行投资行业的切换,二季度更看好消费高质量板块的投资机会。  以下为文字实录:  刘新勇:各位领导,各位国投瑞银的VIP客户,大家下午好!我是国投瑞银基金经理助理,是专户部投资总监,今天讨论的议题是绝对收益的力量,像刚才我们总经理尚健博士已经跟大家分享了对绝对收益的看法,今天说的是与绝对收益的力量有关的东西,最后得出的一个结论非常有关的结论,我的题目是:国投瑞银基金专户回顾与展望,期间会穿插对收益的看法,和大家一起分享。  今天我的演讲主要分两个部分,第一部分对国投瑞银专户的业绩回顾,其中存在的不足,解决的一些办法或者一些想法。第二部分讲一下今年二季度股市环境的分析。  第一个大家看到的,今年以来一季度我们的套利产品收益非常好,在业绩口碑也不错,我们公司在套利产品这一方面有先发的优势,我们公司是第一个取得了中金所股指期货的编码,可以做股指期货,并且运作了5单,接下来还有5单其他基金公司都没有做,我们有先发优势,套利产品在今年在复杂市场情况下取得了比较好的业绩,还有在线产品业绩,收益是正收益,收益不是特别高,还有一点部分的股票投资经验比较丰富,业绩良好,但是业绩良好仅仅取得了比较低的收益,反过来一部分投资经理缺乏经验,在市场不太好的环境里面业绩不太理想,这是我们的目前的优势。  存在的不足我总结一下,有三点不足,第一点骄傲情绪,这一点我觉得这是对于一个投资管理人的大忌,我们一个投资经理在去年取得了非常好的业绩,今年有骄傲情绪,他曾经说对市场判断出现了错误,在座我估计各位都是搞投资的,骄傲的情绪千万不能有,有骄傲的情绪接下来马上会失败,所以我们说良好的业绩,如果你的业绩非常良好,说明你能够把握市场节奏,我们必须每天都要小心谨慎,研究这个市场,研究我们投资的关系,才能对失误的概率会降低。所以在证券市场任何一点都是关键的。  第二个对市场不会很勤奋刻苦研究它,对于市场的变化把握不是特别准确,应该说我们国投瑞银的专户能力比较擅长成长性投资,比较喜欢投资成长性比较高的小股票,所以今年一季度大股票行情不是特别把握好,任何投资应该做到对自己的否定,否定对否定才是肯定,才能把业绩做好,所以这几年不光是我或者我们整个专户团队,我们一定要做到。更多的时候不能跟着市场走,应该采取逆向的思路。这是我们存在的问题。  第二点没有把握市场方向和节奏,比如今年一季度的市场和去年有很大不一样,去年是小盘股、成长股投资,今年是大盘股的投资,去年是基金产业传统产业,今年是非周期,更重要的一年,我们客户大家希望业绩最好能够最短时间内做出业绩,但是实际上投资管理比较急躁可能会出现短期波动,根本不能取得好收益,所以还是把短期和中长期投资考虑清楚,我个人更崇尚于深入研究以后的中长期投资。还有长期投资和风险控股投资,比如说我们选择了比较好的小盘股投资,但是今年一季度行情和我们的选择有点不太结合,这是我们坚持策略进行风险控制,所以这里是存在的一个问题。  再有一点不足部分投资经理缺乏经验,比如说我刚才提到的有些投资经理频繁交易,刚才看到有一单表现不好的专户,这个投资经理出现了频繁投资交易,还有有些经理过于依附别人的研究,自己的研究没有深入进行,所以造成了业绩不理想。针对几点不足我们采取了一些措施,第一个方面加强市场方向和节奏的把握,这一点可能是比较大的主题,现在国投瑞银整个投研体系,我个人负责专户以外,还负责整个国投瑞银的投研,投研时期经过一段时间的梳理非常明确,基金专户、研究国企投资等等,现在完全融合在一起,整个投研团队差不多有50个人,接下来的效益都是非常高效的,然后我们的报告制度,会议制度等等都非常顺利,所以这一方面接下来为我们的业绩增长奠定了很好的基础。还有对宏观策略的研究加强了很多,现在专门非常资深的研究人员作这方面的研究。  还有一个方面我们现在建立了专户的核心股票池制度,通过竞选实现股票的投资收益,这个现在也已经运作,等于整个公司的所有与股票投资有关的人,都可以提供股票投资经验,不管是基金经理,投资人,都可以提供最熟悉的,最有价值,长期投资能够有收益的股票,这个和经理机制结合在一起,我们专户的股票组合接下来会层出不穷,所以我对专户股票业绩应该非常有信心。行业亏损这一方面,不说了。激励机制我们公司的专户已经和公司这一块结合非常好,我们薪酬体系和业绩完全挂钩,还有绝对收益的力量,下一步专户的设计可能也会使投资专利多样化,比如说股票市场不好的时候,可以做套利,证券市场不好的时候可以做债券,基金行情好可以字基金,对冲基金有了方向以后为客户创造实力。  我简单说一下第二部分,在以后问答环节提到,第二部分我们对下一步市场的看法,我们对市场的看法很简单,今年到目前为止工业增加值和M1环比已经出现了下降,PM也出现了下降,从整个宏观的角度来说,市场宏观经济有向下走的趋势,CPI和PPI也是向下走的局面,这是宏观的指标,从行业来看,目前下游的可选消费观回落幅度比较大,大家看到汽车、手机、房地产、家电环比开始下降。中上游对我们来说阶段性出现反弹,但是环比也是逐渐下跌。工程机械,光纤光缆都是处于环比下降的趋势,所以我们整体上根据目前的情况,我们认为市场上有可能周期性的行业,会有一个回落的风险,二季度市场有可能会先回落以后,再进行投资行业的切换,二季度我们更看好消费高质量板块的投资机会,这是大体的二季度的关联。  我的发言到这里,谢谢大家!

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